Minusvalenze, plusvalenze e “zainetto fiscale”: come non sprecare il capitale

Come funziona lo “zainetto fiscale”: compensazioni, tempi, prodotti e mosse pratiche per non perdere denaro in tasse.

Molti investitori perdono valore per scarsa pianificazione fiscale. In Italia, le perdite realizzate possono diventare un credito fiscale potenziale—ma solo se conosci categorie, tempi e regimi.

Le categorie corrette (chiave di tutto)

Redditi diversi: plus/minusvalenze da cessione di strumenti finanziari (azioni, obbligazioni, quote/ETF UCITS quando vendute, certificati, derivati, crypto ecc.).
Redditi di capitale: proventi periodici (interessi, dividendi, distribuzioni di OICR, cedole).

Regola d’oro: le minusvalenze (redditi diversi) si compensano entro 4 anni solo con plusvalenze della stessa categoria. I proventi (redditi di capitale) non si compensano con minusvalenze.

Regimi fiscali: chi fa cosa

Amministrato (default retail): l’intermediario calcola e porta avanti le compensazioni nello “zainetto” fino a 4 anni.
Gestito (mandato di gestione): compensazione interna al risultato di gestione.
Dichiarativo (broker esteri/crypto): gestisci tu in dichiarazione, allegando evidenze delle operazioni.

Aliquote (promemoria)

26% su gran parte dei redditi finanziari.
12,5% su proventi/plusvalenze di Titoli di Stato italiani e equiparati; attenzione a eventuali regole di riproporzionamento quando si compensano categorie diverse.

Quattro mosse operative (in ordine)

Mappa il portafoglio per categoria: per ogni strumento indica se genera plus/minus (redditi diversi) o proventi (redditi di capitale).
Calendario scadenze: le minus scadono dopo 4 anni—pianifica realizzi di plus compensabili prima della scadenza.
Cambio banca/broker: fai trasferire anche lo zainetto (o conserva documentazione completa per il dichiarativo).
Evita forzature: non comprare/vendere solo “per le tasse”. Prima viene il profilo rischio/obiettivo; la fiscalità ottimizza, non guida.

Errori ricorrenti da evitare

Confondere la vendita in utile di un ETF (redditi diversi, compensabile) con la distribuzione periodica dello stesso (reddito di capitale, non compensabile).
Ignorare le minus a fine anno e lasciarle scadere.
Dimenticare che in gestito la logica di compensazione è interna e diversa dall’amministrato.