Investire ai massimi storici del mercato azionario

E' davvero un errore? La storia dice di no

Perché temere i massimi storici è una trappola mentale comune

Dopo il crollo di aprile 2025, il mercato azionario statunitense ha registrato un rimbalzo vigoroso, toccando nuovi massimi storici. Una situazione che ha generato incertezza tra molti investitori. È davvero il momento giusto per entrare nel mercato quando i prezzi sono ai massimi?

La risposta, supportata da un secolo di dati, è sorprendente: sì, è comunque un buon momento per investire.

I mercati sono “ai massimi” più spesso di quanto pensi

Dal gennaio 1926 al dicembre 2024, in 1.187 mesi di dati, il mercato ha chiuso a un nuovo massimo storico in 363 occasioni, ovvero nel 31% dei casi. In altre parole, è più normale di quanto si creda trovarsi in un mercato “ai massimi”.

I rendimenti dopo i massimi storici sono stati superiori alla media

Storicamente, i 12 mesi successivi al raggiungimento di un massimo hanno prodotto:

+10,4% di rendimento corretto per l’inflazione, contro una media dell’8,8% nei periodi in cui il mercato non era ai massimi.

Anche su orizzonti di 2-3 anni, i rendimenti si sono mantenuti simili, sfatando il mito che “dopo un massimo arriva sempre un crollo”.

Strategie di market timing: quanto costa la paura?

Supponiamo di adottare una strategia in cui si vende ogni volta che il mercato raggiunge un nuovo massimo e si torna a investire solo quando smette di esserlo.

Con questa strategia, 100 dollari investiti nel 1926 sarebbero diventati 9.922 dollari nel 2024.
Al contrario, mantenendo l’investimento in azioni senza interruzioni, lo stesso capitale sarebbe cresciuto fino a 103.294 dollari (corretto per l’inflazione).

Perdita potenziale: -90% di ricchezza nel lungo periodo.

L'effetto cumulativo nel tempo: come la paura distrugge valore

Orizzonte temporale	Ricchezza mantenuta	Ricchezza dopo "switch"	Perdita
10 anni	$255	$185	-27%
20 anni	$433	$268	-38%
30 anni	$1.064	$449	-58%
50 anni	$5.627	$2.035	-64%
Dal 1926	$103.294	$9.922	-90%

Questi dati dimostrano che restare investiti è, nel lungo periodo, una delle decisioni più efficaci per costruire ricchezza.

Conclusione: il vero rischio è non investire

Investire ai massimi storici può sembrare spaventoso, ma i dati storici suggeriscono che la paura è spesso un pessimo consigliere finanziario. Vendere nei momenti di euforia o attendere “il momento perfetto” rischia di compromettere seriamente il potenziale di crescita del portafoglio.

Morale? Non bisogna lasciasti spaventare dai massimi ma lasciarsi guidare dalla storia, non dall'emozione.