Federal Reserve e Debito USA: Tassi d'Interesse, Inflazione e le Scelte Difficili del 2025

Il Dilemma della Fed tra Debito e Inflazione. Ne parliamo con Antonio Carnevale

La Federal Reserve si trova oggi davanti a una delle decisioni più complesse degli ultimi anni: abbassare i tassi per alleviare il peso del debito pubblico americano (ora a 36.000 miliardi di dollari) o mantenerli alti per tenere sotto controllo l'inflazione? Questo dilemma ha implicazioni non solo per l'economia USA, ma per i mercati finanziari globali, compresa l'Italia con il suo debito al 140% del PIL.

Perché Trump Spinge per Tassi più Bassi?

L'amministrazione Trump ha un interesse diretto in una politica monetaria più accomodante:

Ridurre il costo del debito pubblico – Tassi più bassi significano minori interessi sul nuovo debito emesso nel 2025.
Stimolare l'economia – Credito più accessibile favorisce consumi e investimenti.
L'inflazione come "alleata" – Un aumento moderato dei prezzi svaluta il debito esistente, rendendolo più sostenibile.

Tuttavia, questa strategia ha un rovescio della medaglia: se l'inflazione sfugge di controllo, i consumatori potrebbero ritrovarsi con prezzi alle stelle, come già avvenuto con il caso delle uova a 12 dollari la dozzina nel 2022.

Il Rischio Stagflazione: Crescita Zero + Inflazione Alta

La Fed deve bilanciare due pericoli opposti:

✅ Mantenere i tassi alti → Rischio di rallentamento economico (stagnazione).

✅ Tagliare i tassi troppo presto → Possibile ripresa dell'inflazione senza crescita reale (stagflazione).

Un errore di valutazione potrebbe portare a uno scenario simile agli anni '70, quando l'Occidente affrontò una prolungata crisi economica con prezzi in continua salita.

Cosa Farà Veramente la Federal Reserve?

Secondo gli analisti, 3-4 tagli dei tassi nel 2025 sono probabili, perché:

✔ L'inflazione mostra segni di rallentamento (dati recenti sono rassicuranti).

✔ La Fed ha già dimostrato di poter controllare picchi inflattivi (2022-2023).

✔ Una recessione è più pericolosa di un'inflazione moderata (lezione dal Giappone e dalla sua "trappola della liquidità").

Impatto sull'Italia e sull'Europa

Se la Fed abbassa i tassi, anche la BCE potrebbe seguirla, dando respiro ai paesi con debito elevato come l'Italia. Una mossa attesa da molti investitori.