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Come la duration influenza le decisioni di investimento in obbligazioni

Di cosa si parla?

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Quando si decide di investire in obbligazioni, valutare attentamente la duration è fondamentale. Questo indicatore misura la sensibilità del valore di mercato dell’obbligazione rispetto alle variazioni dei tassi di interesse, un concetto noto come rischio tasso.

La duration rappresenta la durata media finanziaria dell’obbligazione e può essere vista come il tempo necessario per recuperare l’investimento iniziale attraverso i flussi di cassa futuri, come le cedole. È espressa in anni e giorni, indicando il periodo medio prima di rientrare in possesso del capitale investito. Ad esempio, una duration di 4,221 indica che il recupero dell’investimento avverrà in 4 anni e 221 giorni.

La duration modificata è una variante che calcola la sensibilità dell’obbligazione ai cambiamenti dei tassi di interesse. Se la duration modificata è del 4%, un aumento dell’1% nei tassi di interesse della BCE comporterà una diminuzione del 4% del valore dell’obbligazione. Questa relazione è inversamente proporzionale: un calo dell’1% nei tassi farà aumentare il valore dell’obbligazione del 4%.

Per sfruttare al meglio le previsioni sui tassi di interesse, è utile considerare la durata dell’obbligazione. In previsione di un calo dei tassi, le obbligazioni con duration lunga offrono maggiori vantaggi in termini di valore di mercato. Al contrario, con aspettative di aumento dei tassi, è consigliabile optare per obbligazioni con duration breve per evitare perdite significative.

Il recente aumento dell’inflazione e i conseguenti rialzi dei tassi di interesse della BCE hanno influenzato notevolmente il valore delle obbligazioni. Pertanto, comprendere e utilizzare la duration e la duration modificata può guidare gli investitori verso scelte più consapevoli e strategiche.